【月足】チャート
デッド・クロス（ＤＣ）を回避できれば月足では高値奪回も
２００２年の３００円前後から上げに転じ、２００７年７月には５０８０円まで上昇。値上がり率は、実に１７倍にも達した。まさに、新興国ブームに乗った代表的銘柄だ。また、別の表現をすれば、１９８９年１１月９日にベルリンの壁が崩壊して、東西冷戦が終焉、「平和の配当」を受け取ることができた銘柄だったともいえる。
月足では、２００７年７月の５０８０円に続いて２００７年１０月の５０１０円が強烈なダブル天井となって急落に転じた。とくに、２００７年１２月の月足・大陰線によって１２ヶ月線を割る「暮れの明星」足によって下げ確認となった。
２００８年１月まで３連続の月足陰線となったことで、２００８年２月の２１６５円で底入れした。高値から５７．３％も下げ、半値以下となったことからも値ごろ感が働いた。 今後は１２ヶ月線が２４ヶ月線を割り込むＤＣ（デッド・クロス）が、どの時点で示現するか、あるいは、持ちこたえてＤＣすることなく上昇相場へ戻ることができるかどうかが見所となるだろう。
【週足】チャート
安値圏で信用買いの「買い方」は大勝利、ドテンしてカラ売りの構えみせる
週足でのＤＣ（デッド・クロス）は２００７年１０月に示現した。その時の株価は４６３０円程度だった。ＤＣで売った向きは安値２１６５円まで５３％の売りによる利益を手にできた計算だ。
また、チャートの形を重要視する向きは、ダブル天井＝２００７年７月２７日の５０８０円と、２００７年１０月１９日の５０１０円は格好の売り場だった。仮に二番天井の５０１０円前後で売りを実践していれば、さらに儲けは大きい。
現在は２６週線を抜いて戻りに転じている。信用を使った「売り方」と「買い方」の動向を見ると、２２００円割れの安値圏で信用買残が急増、３５００円台へ戻したところで急減し、買い方が利食った動きとなっている。そして、この戻りでカラ売りの残がすこしづつ増加に転じている。
【日足】チャート
３０日線乖離率大きくしばらくはモミ合い必要
日足は去る４月１６日に３０日線を抜いて買い転換している。その時の株価は２６５５円だった。５月１５日には３６６０円まで戻した。３０日線抜けに素直に着いた向きは３７．８％の値上がり益を手にできたことになる。
ただ、日足では過熱感も目だっている。３０日線との上方乖離率が２５％と２００６年以降では最高となっているからだ。上値があるとしても、しばらくは３０日線が上がってくるまでモミ合いが必要だろう。
【総評】
四川省地震で「特需発生」の可能性、中国奥地再開発につながれば商社株の後を追って高値奪回の可能性もある
新興国需要が頭打ちならＰＢＲの高いことはマイナスに作用、増資による株数増加も圧迫へ
２００８年３月期は営業利益３８．４％増と好調で、１株利益２７１円、配当は一気に年４２円（２００７年３月期２８円）へ増配した。２００９年３月期は減益ではないものの営業利益は０．５％増と横ばいの見通し。１株利益２７１円、配当はさらに４４円へ増配する。２００８年３月期の状況で見ると、サブプライム問題の影響でアメリカが２９％減少したが、欧州・ロシア・アフリカ・中近東が４５％増、豪州・アジアも４６％増と好調だった。２００９年３月期の売上は上期は１７．８％増と２ケタ伸長を見込んでいるが通期では８．４％増の見通し。資源高を背景に新興国の開発需要が続くかどうかがポイントだ。
投資指標は利回り１．２％、ＰＢＲは２．５倍と、この２つからの割安感はないがＰＥＲは１３．５倍と割安。業績さえ明るい見通しになれば、三菱商事などのように「資源見直し」で高値をつけに行く可能性はある。特に、オリンピック後の中国の経済に行方が大きなカギを握っているが、今度の四川省の地震で、復旧特需が予想され、それを機に中国内陸部の再開発に火がつく可能性もある。
