【月足】チャート
３月の足は長い下ヒゲで底打ち、２４ヶ月は無理だが、１２ヶ月線抜けには期待できる
２００４年８月に２分割の権利を落とし、そこから分割後の相場が始まっている。当時、権利落ち後の寄り付き値は１７２５円。そこから２００５年７月まで１７５０円を挟んだモミ合いだったが、同年８月に２０００円に乗せる急伸で、その後、２００６年１月に３１９０円まで買われ、権利付逆算では６３８０円と権利付きの高値（２００４年４月＝５２２０）を更新した。
ところが、その後は全くいいところ無しの動きだ。２００６年９月に３０６０円と買いなおされたものの、結果はダブル天井となってしまった。２００７年６月にはデッド・クロス（１２ヶ月線が２４ヶ月線を切る）となって、下げを確認。２００８年３月には月足安値９９５円をつけ４ケタを割った。特に、３月の月足が下ヒゲとなったことで、底打ち感が強まり、４月は月足陽線と反発、４月２８日には１５２７円とボトムから５３．５％戻している。
戻りのメドとなる１２ヶ月線は１２９０円程度、２４ヶ月線は２１１０円程度にある。１２ヶ月線を抜く可能性はあるが、２４ヶ月を一気に抜くには、相当のエネルギーが必で、今の動きでは無理だろう。
【週足】チャート
週足７３本ぶりに２６週線抜く、持ちこたえれば急増のカラ売りの「踏み上げ」相場に発展もある
週足では２００６年１２月にデッド・クロス（１３週線が２６週線を切る）となってから、下げ足が速くなった。以後は１３週線を抜く場面はあったが、基本となる２６週線を抜くことはできず下げ相場が続いた
安値９９５円をつけた後の戻りが快調で、４月に１３週線を抜いたのに続いて、５月に２６週線を抜いた。同線を上回るのは２００６年１１月に２６週線を切って以来、週足で７３本ぶり。本物の戻りとみていいだろう。
一方、売り方と買い方のセメギ合いということでは、買い方は信用買残の減少に見られるように負け状態。売り方は、２００７年１０月の２６週線近辺までの戻り時点（１９５０円ていど）でカラ売り攻勢をかけ成功している。現在もこの戻り場面で、売残が急増するなど、売り方が攻勢を仕掛けている。仮に、この場面で売り方が勝てば、２６週線抜けはダマシとなって、買い方はさらにダメージが大きくなる。反対に２６週線を割ることなく上伸となれば、売り方の「踏み上げ」につながる可能性もある。
【日足】チャート
３０日線乖離率が４月の３０％から１０％まで縮小し過熱感薄れ出直りも
日足では３月３１日に３０日線を抜いて以降、上昇相場となっている。その時の買い転換値は１１８８円だった。４月２８日には１５２７円まであったから３０日線に素直についていれば２８．５％の値上がりを享受できた計算。
４月２８日が高値となったのは３０日線との乖離率が３０％近くまで拡大し、過熱感が目立った、ためだ。現在、乖離率は１０％まで縮小し過熱感はなくなった。出直ってくれば、１７５０円前後まで上値のフシがないだけに、値幅妙味も出てくる。
【総評】
２００８年２月期の減額減益は高成長イメージにヒビが入る
チャートは当面戻り足だが高成長イメージを取り戻せるかがポイント
２００８年２月期の減額が同社株に対するイメージを悪化させた。ことし１月７日に、２月期の連結営業利益をそれまでの予想２０００〜２１００億円を１６７０〜１７２０億円へ減額した。４月７日の正式決算発表では営業利益１５６０億円とさらに下回った。同社は連結子会社１４０社と２８社の持分法適用会社でグループを展開。ＧＭＳ（ゼネラル・マーチャンダイズ・ストア）を核に、婦人服などの専門店事業、ディベロッパー事業、金融、外食などのサービス事業を展開している。
データの取れる範囲では１９９９年２月期以降、連続営業増益を続け、一般個人投資家には積極経営で、「小売の勝ち組企業」として減益とは無縁と受け止められていた。それだけに、減額と実際の減益決算は驚きだった。「積極的な規模拡大が限界に来ているのではないか」、との疑問が台頭した。
０９年２月期は営業利益１６５０〜１７５０億円と回復を見込んでいるが、かつての同社に対するイメージとはほど遠い。中期計画では２０１１年に営業利益２５００億円を目標としているが、一度ヒビの入ったイメージだけに２つ返事で受け取ることはできない。
月足、週足、日足とも戻りの期待できる動きだが、過去の高値を抜いていくことは無理だろう。
