【日足】チャート
０７年９月のスタート水準に接近で底値圏入り
日足では、今年４月９日の１９９９円を高値にほぼ一本調子に下げている。７月１６日には１４６６円まで下げ、昨年９月２７日以来の１５００円台割れとなった。約３ヶ月で２６．７％の下げ。
下げの理由として予想されるのは、４月３０日発表の０８年１２月期の第１四半期決算で営業利益が前年同期に比べ４５．５％の大幅減益となったことだ。それと、株価が２０００円をつけ損ねたこともあり、処分売りにつながった可能性がある。
日足での下値のフシは２００７年９月１８日の安値１４０９円。当時は、ここから上昇に転じ、１９９９円まで約４２％上昇した。この上げをほとんど帳消しにして、いわゆる「往って来い」となっているので、底値圏に到達したとみていい。
今後の戻りのメドは、高値（１９９９円）と安値（１４６６円）の中間値１７３３円程度が目安だろう。
【週足】チャート
買い方は「２０００円乗せから一段高の期待」を完全に裏切られ処分うり本格化
週足では、５本連続の陰線。優良銘柄に似つかわしくないチャートだ。通常なら陰線２，３本の後には陽線が出るものだが、それがないのは、「見切り、処分売り」が先行しているものとみられる。
これを裏付けるのが「信用買残」の動き。株価が高値をつけた今年４月頃から急増、さらに、下げ過程においても増加し、ナンピン買いとなっていた。とくに、信用買いが高値圏で増えたのは、当時、全体相場が不振を極め、その中で、同社株が逆行高となっていたことから２０００円乗せから上場来高値３１７０円（８７年）を目指すのではないかとの期待が強かったことがある。
ここに来て、信用買いの投げが出始めている。しかも、全体相場も当事に比べると明るさが見られ、環境関連、エネルギー関連などの銘柄も台頭していることから、「お役目ご苦労さま」の動きもある。また、酷な言い方をすれば、「シコリ銘柄をわざわざ手がけり必要はない」との見方もある。
今後、戻りガ鈍いと、処分売りで昨年９月の安値１４０９円まで下げる可能性は強いといえる。
【月足】チャート
下げるべき時に下げず、上げるべき時に上げることができない「罪な動き」
２００７年９月安値更新もあり得る
月足では、「２４ヶ月線」との関係で捉えれば、「罪な動き」があった。２００７年８月に大きい陰線で２４ヶ月線を切り、「売り転換」（転換価格１４４３円）したが、逆に、ここをボトムとして急伸した。サブプライム問題で輸出関連銘柄がこけたため、内需関連銘柄へスッチ、そのリード役として同社株が使われたといえる。
しかし、出直ったものの、本来は高値となるはずのないところで天井をつけた。即ち、長い間、上値の壁となっていた２００６年５月の１９１５円、２００６年１２月の１９４４円、２００７年５月の１９１０円、２００７年７月の１９１０円を抜いたにもかかわらず、伸びなかった。普通なら、これだけの厚い壁を抜けば、かなりの上値があるもの。それが、２０００円に乗せることなく１９９９円で高値をつけてしまった。
恐らく、外国人投資家か、あるいは機関投資家など大手の投資家が、「下げると見せかけて下値で買い」、株価が上がって来ると「上に行くと見せかけて、売り逃げた」と、言われても仕方のない動きだ。
今後、月足では２００７年９月の安値１４０９円では止まるだろうが、期日接近で処分売りが本格化するようだと、安値更新もあり得る。むしろ、昨年８月に安値を仕込んだ同じ買い方が、安値を更新するところで買い出動するはずだ。
【総評】
９〜１０月は厳しい場面も
２００８年１２月期の通期見通しは、営業利益３６．０％増の１６４０億円ｔお大幅増益。２円増配して年２３円配当とする。ＰＥＲは１１．１倍、利回り１．５３％、ＰＢＲは１．４６倍。大幅増益から見れば、ＰＥＲは割安。チャートでは戻りの見込めるところだが、問題は高値でひっかかっている大量の信用買残。当然、戻れば売って来るだろうから、戻しても小幅にとどまる可能性があり、むしろ、信用の高値期日が到来する９〜１０月は厳しい場面も予想される。
